ABD Fed, dünya ekonomisinin başka zorluklarla karşı karşıya kalmasına rağmen teşvikleri geri almaya hazırlanıyor

Piyasalar, yakın zamanda yaşanan bir dizi kesintinin eşiğindeyken, teşviklerin sona erebileceği haberleriyle hisse senetlerinin değer kaybettiği yeni bir kriz nöbetinin zamanı değil. Yine de ABD merkez bankası, tahvil alımını yavaşlatma ve faiz oranlarını artırmaya başlama planlarını resmen açıkladı.

Çin’de yayılan emlak erimesine, yükselen delta vakalarına ilişkin endişelere rağmen, Washington ve dünya çapında yüksek oranların kamu ve özel sektör borçlanması üzerindeki etkisi konusunda endişe duyan ABD Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, pandemi teşvikine son vermenin planlanmasının nihayet zamanının geldiğinden emin olduğunu söyledi.

İki tane var. yavaş yavaş borçlanmayı zorlaştıracak parasal teşvikteki geri dönüş aşamaları. İlki, Powell projeleri, dünyanın en büyük merkez bankasının ölçeğini küçülttüğü veya haftalık milyarlarca dolarlık tahvil alımını azalttığı Kasım ayında gerçekleşecek. Bu süreç 2022’nin ortalarına kadar tamamlanabilir.

Fakat şimdi nihayet uyaranı kesmekten bahsediyor olması bu yolu taşa kazımaz.

Kısalma süresi daha yüksek oranlar anlamına gelir

Geçmişte, Fed’in parasal teşvikleri kesmeye başladığına ilişkin bu tür duyurular, koniklik nöbeti olarak adlandırılan bir borsa satış dalgasıyla sonuçlanmıştır. , tüccarlar pazarlıklı borçlanma döneminin sona erdiği fikrine alıştıkça.

Sürece aşina olmayanlar için, piyasadaki öfke nöbetinin nedeni biraz açıklama gerektirebilir.

Resmi faiz oranlarını neredeyse sıfıra indirmenin yanı sıra, Kanada Merkez Bankası da dahil olmak üzere dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, başkan yardımcısı Paul Beaudry’nin açıkladığı gibi ipotek ve işletme kredileri gibi konularda faiz oranlarını daha da düşürmek için bono satın alıyor.

Analiz

Yükselen faiz oranlarının ve yüksek enflasyonun son tehditleri gayrimenkul görünümünü değiştirebilir

Niteliksel genişleme olarak adlandırılan bu süreci sona erdirmek, yalnızca ipotek borcunu daha da artırmakla kalmaz pahalıdır, ancak yönetim kurulu genelinde daha yüksek faiz oranlarına yol açacak bir olaylar zincirinin parçasıdır.

sınırın kuzeyindeki borçluları da etkileyecek olan Kanada faiz oranlarındaki tahvil piyasaları.

ABD oranlarında yapılacak bir artış sınırda durmayacak ve Kanada’daki borçlanma maliyetini de etkileyebilir. (Andrew Lee/CBC)

Powell, Çarşamba günü düzenlediği sanal basın toplantısında gazetecilere verdiği demeçte, “Kısaltmamıza başlamanın testi, enflasyon ve maksimum istihdam hedefimize doğru önemli ölçüde ilerleme kaydetmiş olmamızdır,” dedi. ABD para politikasını belirleyen komite üyelerinin, bankanın enflasyon hedefini çoktan aştığına ikna olduğunu söyledi.

“Komitedeki birçok kişi, istihdam için önemli ilerleme testinin karşılandığını düşünüyor. ,” dedi, ancak “delta meydana geldiği” için işlerde ilerleme yavaşlamış olsa da.

Bu komitenin yarısından fazlası, gelecek yıl gerçek banka faiz oranlarının artmaya başlayacağını ve özel sektör tahminlerine yaklaşacağını öngörüyor. 2022’de zaten yarım puanlık bir artış öngören sektör ekonomistleri. 

Çin’deki mülk bulaşması

Powell, küresel ve ABD’nin karşı karşıya olduğu bazı ters rüzgarları fark etti.

Powell, “çok düşük” olmaya devam ettiğini gördüğü kurumsal temerrütler.

“ABD üzerindeki etkileri açısından, ABD’nin doğrudan maruz kaldığı pek fazla bir şey yok” dedi. “Ancak bilirsiniz, bunun küresel finansal koşulları güven kanalları aracılığıyla etkileyeceğinden endişe edersiniz.”

< /div>Çin’de yıkılmakta olan gereksiz binaların videosundan bir kare, emlak devi Evergrande’deki mali sıkıntının çok daha büyük bir sorunun belirtisi olduğuna dair endişelere yol açtı. (thepaper.cn)

Bu sonbaharda ABD’nin ekonomik istikrarını tehdit edebilecek diğer şey, Kongre’de borç tavanı limitinin yükseltilmesine yönelik bir başka savaştır. yerel seçim kapsamı.

Powell, “ABD’nin faturalarını ödeyebilmesi için borç tavanının zamanında yükseltilmesi çok önemli,” dedi. “Bunu yapmamak, ciddi tepkilere, ekonomide ve finansal sistemde ciddi hasara neden olabilir.”

Geçmişte, birkaç hafta tavuk oynadıktan sonra, Kongre her zaman çekiçle vurmayı başardı. hükümetin temerrüde düşmesini önleyecek bir anlaşma ama bu tehdit devam ettiği sürece, azalmaya başlama planının ertelenme olasılığı var.

ABD

Bu hafta, zengin ülkelerin ekonomik düşünce kuruluşu OECD, hükümetlere ve merkez bankalarına teşvik kesintilerini ertelemelerini tavsiye etti. Ancak Powell’ın kararı hâlâ nihai değil.

Evergrande, borç tavanı ve delta değişkeninin belirsizliği ve hatta yeni bir daralma nöbetinin potansiyel etkisi gibi şeylerle Powell, adım atıp atmama seçimini söyledi Faiz oranlarının altında, bir dahaki sefere bir basın toplantısı yapmayı planladığı zaman, aslında Kasım ayında gelecek.

“Bir sonraki toplantıda kolayca ilerlenebiliriz,” dedi Powell, kendinden emin bir sesle, hızlı bir şekilde eklemeden önce, “Ya da değil.”

Don’u Twitter’da @don_pittis

‘te takip edin.